Mit dem globalen Aufschwung des Tourismus und dem Wandel hin zu erlebnisorientiertem Konsum rückt das Segment der Hospitality-Immobilien zunehmend in den Fokus internationaler Investoren. Der folgende Hotel Inside-Report – basierend auf einem Fachbeitrag der EHL – erläutert die Besonderheiten, Investitionsstrategien und Trends, die den Markt für Hospitality Real Estate prägen.
Der globale Markt für Hospitality-Immobilien befindet sich in einer Phase tiefgreifender Transformation. Mit der weltweiten Erholung des Tourismus, veränderten Reisegewohnheiten und dem Trend zum erlebnisorientierten Konsum gewinnt das Segment der Hospitality Real Estate stark an Bedeutung. Diese Anlageklasse vereint physische Immobilie und operatives Geschäft und eröffnet Investoren Chancen auf überdurchschnittliche Renditen – bei gleichzeitig hohen Anforderungen an Management und Marktverständnis.
Hospitality-Assets zeichnen sich durch ihre hybride Natur aus: Sie sind Immobilien, die durch Service und Gästenerlebnis Wert schaffen. Investoren müssen daher sowohl immobilienwirtschaftliche als auch betriebliche Faktoren berücksichtigen – von Standort und Markenstärke über Betreiberkompetenz bis hin zum Revenue-Mix aus Zimmern, Gastronomie und Wellness. Die Branche gilt als dynamisch und reaktionsfähig, bietet jedoch auch erhöhte Volatilität und Kapitalintensität.
Zu den dominierenden Investmentstrategien zählen Core-Investments mit stabilen Erträgen, Core-Plus-Ansätze mit gezielten Optimierungen, Value-Add-Projekte zur Repositionierung sowie opportunistische Engagements in Schwellenmärkten oder bei Umnutzungen. Aktuelle Markttrends unterstreichen die Attraktivität von Lifestyle-Hotels, Serviced Apartments und Branded Residences, die von der Verschmelzung von Arbeit, Wohnen und Freizeit profitieren. Zudem bieten aufstrebende Märkte wie Indien und Saudi-Arabien mit wachstarker Nachfrage und geringer Bettenkapazität signifikante Chancen für Erstinvestoren.
Fazit: Hospitality Real Estate ist heute eine Schlüsselkomponente moderner Investmentportfolios. Die Kombination aus operativer Exzellenz, Standortqualität und markenstrategischem Denken entscheidet über langfristigen Erfolg. Für Investoren, die Komplexität als Chance begreifen, bietet das Segment nachhaltiges Wachstumspotenzial, Diversifikation und Inflationsschutz – in einer Branche, in der Erlebnisse zu den wertvollsten Vermögenswerten geworden sind.
Hospitality-Immobilien sind eine besondere Anlageklasse innerhalb des kommerziellen Immobiliensektors. Anders als traditionelle Objekte, deren Wert primär durch Lage oder Bauqualität bestimmt wird, leiten sich Hospitality-Assets aus ihrer Fähigkeit ab, Umsätze durch gästeorientierte Dienstleistungen wie Beherbergung, Gastronomie oder Wellness zu erzielen. Ihre hybride Natur – als physisches Objekt und operatives Geschäft – unterscheidet sie deutlich von anderen Assetklassen. Einnahmen entstehen aus kurzfristigen Buchungen, von Übernachtungen bis zu stundenweisen Spa- oder Restaurantbesuchen. Die Nachfrage ist sowohl lokal als auch international und reagiert sehr sensibel auf Konsumtrends und Tourismus. Diese Dynamik verleiht der Branche einen Wettbewerbsvorteil gegenüber statischeren Segmenten wie Büroimmobilien.
Warum Hospitality und Real Estate strategisch zusammenpassen
Erfolgreiches Investieren in Hospitality-Immobilien erfordert Expertise in beiden Bereichen – sowohl in der Hotellerie- und Betriebsführung als auch in der Immobilienstrategie. Nur wer operative Leistung und Standortfaktoren zugleich versteht, kann den langfristigen Wert und die Rendite richtig einschätzen. Laut JLL erreichte das weltweite Hotel-Investitionsvolumen 2024 rund 57,3 Milliarden US-Dollar; für 2025 wird ein Wachstum von weiteren 15 bis 25 Prozent erwartet. Hospitality Real Estate gilt aufgrund seiner robusten Fundamentaldaten als attraktives Langfristinvestment – trotz inhärenter Risiken, die fundiertes Branchenwissen erfordern.
Arten von Hospitality-Immobilien
Der Begriff Hospitality umfasst ein breites Spektrum an Betriebstypen und Immobilien: Hotels – vom Budget- bis zum Luxussegment –, Extended-Stay-Konzepte, Serviced Apartments, Resorts, Ferienwohnungen, Wellnessanlagen, Restaurants, Bars und Konferenzzentren. Allen gemeinsam ist ein betrieblicher Ertragsteil, der die Wirtschaftlichkeit bestimmt. Je nach Risikoprofil und Renditeerwartung bieten diese Assetklassen unterschiedliche Chancen – von stabilen Erträgen bis zu dynamischem Wachstumspotenzial.
Worauf es bei Hospitality-Investitionen ankommt
Bei der Bewertung von Hospitality-Assets spielen Standort, Marke, Betreiberkompetenz, Servicegrad, Umsatzstruktur, Marktbedingungen, Investitionsbedarf und Pachtmodell zentrale Rollen. Variabel gestaltete Pachtverträge, die fixe und performancebasierte Komponenten kombinieren, werden bei institutionellen Investoren immer beliebter. Ein entscheidender Werttreiber bleibt die operative Performance – also die Fähigkeit, durch Management und Konzept die Auslastung, Raten und Zusatzumsätze zu optimieren.
Vorteile und Risiken der Hospitality-Immobilien
Hospitality-Assets profitieren von der wachsenden Reiselust und der Verlagerung hin zu Erlebniskonsum. Durch dynamische Preisgestaltung fungieren sie als natürlicher Inflationsschutz und können bei starker Reisenachfrage andere Immobiliensegmente übertreffen. Gleichzeitig zählt der Sektor zu den volatilsten und operativ anspruchsvollsten. Hohe Investitionskosten, konjunkturelle Abhängigkeit und der ständige Modernisierungsdruck machen ihn zu einer Expertenanlage.
Investmentstrategien: Von Core bis Opportunistic
Hospitality Real Estate lässt sich in vier Hauptstrategien gliedern: Core-Investments sind stabile, markenstarke Objekte in Toplagen mit stetigem Cashflow. Core-Plus beinhaltet moderate Optimierungen wie Rebranding oder Renovierung. Value-Add zielt auf Sanierung und Neupositionierung unterperformender Häuser. Opportunistic Investments wiederum umfassen riskantere Engagements – etwa in Schwellenländern, Neuentwicklungen oder Umnutzungen wie Büro-zu-Hotel-Konversionen. Erfolgreiche Ausstiege können hier überdurchschnittliche Renditen erzielen.
Trends: Lifestyle, Markenresidenzen und Emerging Markets
Lifestyle- und Extended-Stay-Hotels gewinnen an Bedeutung, da sie übernachtungsübergreifende Umsätze generieren – bis zu 40% aus Gastronomie und Wellness. Serviced Apartments und Branded Residences profitieren vom Trend zum „Bleisure“-Reisen. Solche Objekte erzielen weltweit Preisaufschläge von 20–35% gegenüber nicht gebrandeten Einheiten und Renditen von bis zu 8%. Auch Schwellenmärkte rücken in den Fokus: Indien etwa weist eine der niedrigsten Zimmerdichten pro Kopf weltweit auf, während Saudi-Arabien mit seiner Vision 2030 den Tourismus massiv ausbaut.
Chancenreich, aber anspruchsvoll
Hospitality Real Estate vereint Immobilie und Erlebniswirtschaft in einzigartiger Weise. Wer die operative Komplexität und die Dynamik der Gästeerwartungen versteht, kann überdurchschnittliche Renditen erzielen. Aktives Management, Marktverständnis und Agilität sind der Schlüssel zum Erfolg. Oder wie EHL-Alumna Elisa Stucki es ausdrückt: «Hospitality Real Estate ist ein Balanceakt zwischen operativer Realität, Gästeerlebnis und langfristiger Positionierung – genau das macht es so faszinierend.»
Quellen & Anmerkungen:
Basierend auf dem Originaltext “Hospitality and Real Estate Explained: A Guide to Assets, Trends, and Investment Opportunities“, EHL Hospitality Business School. Ergänzende Datenquellen: JLL (Global Hotel Investment Outlook 2024/2025), Colliers MENA Hospitality & Tourism Advisory. Zitate: Elisa Stucki, Analystin Colliers MENA, EHL Alumna.
Dieser Report steht unter dem Patronat des Hotelimmobilien Forum Schweiz (13. Januar 2026, Zürich, Alte Börse).
https://hotelimmobilienforum.ch/de
